Adhi Karya Jual Saham Tol Jogja-Solo Rp 1,77 T ke SMI
Kabar penting datang dari sektor pengusahaan jalan tol. PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) resmi melepas seluruh kepemilikan sahamnya di PT Jasamarga Jogja Solo (JMJ), badan usaha jalan tol pemegang konsesi Ruas Solo–Yogyakarta–NYIA Kulon Progo (Tol Joglo), kepada PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) atau SMI. Nilai transaksi yang disepakati mencapai Rp 1,77 triliun, atau lebih tepatnya Rp 1.765.816.000.000.
Transaksi ini diungkapkan perseroan melalui keterbukaan informasi yang dipublikasikan pada Rabu, 7 Oktober 2026, dan dilaporkan CNBC Indonesia pada Selasa, 13 Oktober 2026. Bagi masyarakat pengguna tol, khususnya warga Solo, Yogyakarta, dan sekitarnya, langkah korporasi ini bukan sekadar urusan bursa — ia menyingkap siapa yang akan mengelola ruas yang membentang hampir 96,57 kilometer itu ke depan, sekaligus memberi gambaran kesiapan pendanaan proyek yang menyambung ke jaringan Tol Trans Jawa.
Detail Transaksi: Angka dan Syaratnya
Adhi Karya melepas sebanyak 1.714.808 saham, setara 47,18% dari total modal ditempatkan dan disetor penuh JMJ. Kedua pihak telah meneken Perjanjian Jual Beli Bersyarat (PJBB) pada 30 September 2026, namun pengalihan saham belum efektif karena masih menunggu pemenuhan sejumlah persyaratan pendahuluan. Penyelesaian transaksi ditargetkan paling lambat 30 November 2026.
Beberapa syarat yang masih harus dituntaskan antara lain konfirmasi tertulis dari Badan Pengatur Jalan Tol (BPJT) atas rencana perubahan susunan pemegang saham JMJ, permohonan konfirmasi ketersediaan dana kepada Direktorat Jenderal Bina Marga Kementerian Pekerjaan Umum terkait peningkatan kebutuhan dana pembebasan tanah, persetujuan rencana teknik akhir Paket 2.1B kepada BPJT, serta persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) ADHI.
Dari sisi penilaian, KJPP Toto Suharto & Rekan menaksir nilai pasar 47,18% saham JMJ per 30 Juni 2026 sebesar Rp 1,74 triliun (tepatnya Rp1.735.493.178.533). Dengan nilai transaksi Rp1.765.816.000.000, harga jual berada sekitar 1,75% di atas nilai pasar dan dinilai wajar oleh penilai independen. Berikut ringkasannya:
| Item | Keterangan |
|---|---|
| Penjual | PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) |
| Pembeli | PT Sarana Multi Infrastruktur (SMI) |
| Objek | 1.714.808 saham JMJ (47,18%) |
| Nilai transaksi | Rp 1.765.816.000.000 (Rp 1,77 triliun) |
| Akta PJBB | 30 September 2026 |
| Target selesai | Paling lambat 30 November 2026 |
Setelah transaksi rampung, ADHI tidak lagi memiliki saham di JMJ. Pemegang saham lainnya saat ini adalah PT Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR) dengan porsi 52,82%.
Alasan di Balik Divestasi
Manajemen ADHI menyebut divestasi ini sejalan dengan arahan strategis PT Danantara Asset Management (DAM) selaku pemegang 63,69% saham perseroan. Melalui surat tertanggal 19 September 2025, DAM menetapkan Program Integrasi BUMN Karya sebagai program prioritas, menempatkan ADHI di klaster 1, sekaligus menggariskan restrukturisasi aset dan liabilitas BUMN Karya untuk menyehatkan keuangan dan mengembalikan fokus pada bisnis konstruksi.
Langkah ini bagian dari strategi invest to divest: investasi di badan usaha jalan tol yang awalnya ditujukan untuk mendukung perolehan kontrak konstruksi, lalu dilepas untuk memperoleh nilai tambah. Dana hasil divestasi rencananya digunakan untuk membayar utang berbunga, memenuhi kebutuhan modal kerja, dan kebutuhan usaha lain. Perseroan berharap langkah ini meningkatkan likuiditas serta solvabilitas dan menekan beban keuangan.
Manajemen juga menegaskan, transaksi ini tergolong transaksi material sesuai POJK No. 17/POJK.04/2020 karena nilainya melampaui 50% ekuitas ADHI, namun bukan transaksi afiliasi maupun transaksi benturan kepentingan sebagaimana diatur dalam POJK No. 42/POJK.04/2020.
Apa Artinya bagi Pengguna Tol Joglo?
Pertanyaan yang paling relevan bagi pembaca tentu sederhana: apakah perubahan pemegang saham ini memengaruhi tarif dan layanan Tol Joglo? Secara langsung, tidak. Kepemilikan saham tidak mengubah skema tarif yang telah ditetapkan pemerintah, dan pengalihan saham tidak otomatis menaikkan biaya perjalanan.
Yang lebih perlu dicermati adalah sinyal kesiapan pendanaan. Salah satu syarat transaksi menyentuh langsung soal ketersediaan dana pembebasan tanah dan persetujuan rencana teknik akhir Paket 2.1B. Artinya, masuknya SMI sebagai pemegang saham baru diharapkan memperkuat struktur pembiayaan penyelesaian Seksi 2 dan Seksi 3, bagian yang hingga kini menahan Tol Joglo agar bisa beroperasi utuh dari ujung ke ujung.
Bagi Anda yang ingin memperkirakan biaya perjalanan pada ruas-ruas yang sudah beroperasi, gunakan kalkulator tarif tol kami. Anda juga bisa menyimak rincian rute dan tarif Tol Jogja-Solo terbaru 2026 untuk memahami pembagian seksi dan gerbang aksesnya.
Konteks: Tol Joglo dan Jaringan Trans Jawa
Tol Solo–Yogyakarta–NYIA Kulon Progo merupakan Proyek Strategis Nasional di kawasan Joglosemar (Jogja–Solo–Semarang). Ruas ini menghubungkan Yogyakarta dengan Solo dan akan tersambung ke Tol Jogja-Bawen menuju Semarang, sehingga membentuk koridor utuh di selatan Jawa Tengah. Beberapa ruas terkait yang sudah melayani pengguna antara lain:
- Tarif Tol Surabaya–Yogyakarta via Trans Jawa 2026 — untuk perjalanan dari Jawa Timur menuju Yogyakarta.
- Tarif Tol Jakarta–Yogyakarta via Trans Jawa 2026 — estimasi biaya perjalanan dari Jabodetabek.
Masuknya SMI sebagai pemegang saham JMJ juga menegaskan pola pembiayaan yang kian mengandalkan dana infrastruktur negara dan swasta, bukan semata APBN. Pola ini sejalan dengan arah industri jalan tol nasional yang terus mencari struktur pembiayaan lebih sehat agar pembangunan tetap berjalan tanpa membebani anggaran negara secara berlebihan.
Dampak Lebih Luas bagi Industri Jalan Tol
Dari kacamata industri, divestasi ADHI menandai pergeseran peran BUMN karya. Alih-alih menyimpan aset konsesi jangka panjang, perusahaan konstruksi didorong kembali ke inti bisnisnya: membangun. Sementara aset tol dipindahkan ke pemegang yang lebih fokus pada pengusahaan jangka panjang, dalam hal ini Jasa Marga bersama SMI.
Bagi publik, harapan utamanya jelas: penyelesaian ruas yang tertunda bisa lebih cepat, kualitas layanan terjaga, dan biaya logistik antarwilayah menurun. Namun, semua itu tetap perlu diukur dengan pemenuhan Standar Pelayanan Minimal (SPM) jalan tol oleh badan usaha pengelola, termasuk kenyamanan permukaan jalan, penerangan, dan waktu tanggap darurat.
Kesimpulan
Divestasi saham PT Jasamarga Jogja Solo oleh Adhi Karya kepada SMI senilai Rp 1,77 triliun adalah langkah korporasi besar yang menyentuh ruas strategis Tol Solo–Yogyakarta–NYIA Kulon Progo. Transaksi ditargetkan rampung paling lambat 30 November 2026 dan tidak mengubah skema tarif yang berlaku. Justru, masuknya SMI diharapkan memperkuat pendanaan sehingga penyelesaian seksi yang tersisa bisa dipercepat dan manfaat konektivitas Joglosemar segera dirasakan.
Bagi Anda yang hendak berkendara, memperkirakan biaya lebih awal selalu membantu. Gunakan kalkulator tarif tol untuk menghitung estimasi biaya perjalanan Anda dan simak informasi tarif tol terbaru di situs ini.
Informasi Terkait
- Rute dan Tarif Tol Jogja-Solo Terbaru 2026
- Tarif Tol Jakarta–Yogyakarta via Trans Jawa 2026
- Tarif Tol Surabaya–Yogyakarta via Trans Jawa 2026
Sumber
- CNBC Indonesia — “Adhi Karya Lepas Aset Jalan Tol Rp 1,76 Triliun, Ini Alasannya” — Selasa, 13 Oktober 2026 — https://www.cnbcindonesia.com
- IDN Financials — “ADHI Divestasi Saham Rp1,77 Triliun, Ini Alasannya” — Keterbukaan Informasi BEI 7 Oktober 2026 — https://www.idnfinancials.com
